行业风向标丨聚焦新游戏重磅上线，AI+游戏精品化时代来临

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近期，已获版号的上市公司核心储备游戏陆续上线，包括8月2日开启公测的由恺英网络和贪玩游戏共同推出的IP手游《全民江湖》，以及8月3日不删档上线的创梦天地自研二次元战术竞技射击类PC游戏《卡拉比丘》，另外由星辉娱乐自研、腾讯独家代理的三国题材SLG手游《战地无疆》也宣布定档8月24日上线。

上市公司储备的核心新游戏陆续上线，一方面或给相关公司带来业绩增量，另一方面也将驱动游戏行业收入增速继续回升，叠加游戏版号的稳定持续发放，提振行业发展信心，在近期游戏板块调整较多之后，或对估值带来提振。

另外，AIGC技术和大模型在游戏美术、创意、玩法设计等环节的应用仍在持续落地，一方面或降本提效，另一方面或衍生全新玩法并打开增量市场。

当前时间点，虽然AIGC内容有了长足的进步，但目前体现在游戏产业主要还是集中在降本方面，增收方面仍处探索阶段。而本轮AI技术革命旗手ChatGPT的用户参与度的下降很有可能是因为其API接口的增加，稀释了ChatGPT本身的用户参与度。

不过，游戏将成为AIGC优先释放大产能的细分赛道。一方面，文生图等技术相对成熟，应用可达性好，已具备落地生产管线并带来财务层面改善的基础；另一方面，基于游戏自身要素复杂、制作门槛高的特质，AI对游戏制作的影响将贯穿各个环节，是其他娱乐及媒体领域的合力，创造的机会颇为可观。

值得关注的是，AI+游戏领域目前落地最成熟的是美术环节，手握强大的AI工具，美术工作人员可达成“一人成军”的效果。但因用户消费3A大作等产品的核心决策因素是游戏质量而非成本，出于竞争需要，预计此类游戏厂商将把AI节省出的资金和劳动力投入再生产，促进供给侧质与量双升，将降本逻辑转化为增效赋能的逻辑。

浙商证券分析指出，6月30日后，由于顺周期板块的政策刺激叠加游戏板块前期涨幅较大，部分资金趋于热点追逐，选择离开游戏板块，这也是导致该板块阶段性调整的原因之一，但这不改变游戏板块长期投资价值。

点评：下半年上市公司多款优质游戏产品预计上线，高质量新品刺激需求增长，游戏行业重回高增长，下半年有望加速。游戏公司自身业绩具备成长性和可持续性，叠加后续AI技术等应用有望增能提效，带来行业发展突破。

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